隨著歐洲開(kāi)始進(jìn)入降息周期，整體經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)。北美地區(qū)雖利率仍處在高位，但人工智能在各行業(yè)快速滲透，帶動(dòng)企業(yè)降本增收，商用B2B需求復(fù)蘇勢(shì)頭高漲。雖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在多重因素影響下表現(xiàn)不及預(yù)期，但在整體需求上升的背景下，品牌出貨規(guī)模依舊維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)DISCIEN(迪顯)《全球MNT品牌出貨月度數(shù)據(jù)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，5月MNT品牌出貨10.7M，同比增長(zhǎng)7%。

圖一：全球MNT整機(jī)月度出貨規(guī)模 單位：M，%

從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看：

中國(guó)（CN）：5月出貨2.2M，同比下降19%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受消費(fèi)謹(jǐn)慎、需求低迷的影響，出貨規(guī)模持續(xù)呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢(shì)。雖今年促銷(xiāo)節(jié)取消預(yù)售、延長(zhǎng)活動(dòng)時(shí)間，但B2C市場(chǎng)表現(xiàn)依舊不及預(yù)期。同時(shí)企業(yè)端需求萎靡，部分科技型企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)仍有裁員跡象，整體商用B2B市場(chǎng)表現(xiàn)有所下滑，下半年有望通過(guò)國(guó)家信創(chuàng)訂單給予B2B市場(chǎng)一定支撐。

北美（NA）：5月出貨3.1M，同比增長(zhǎng)24%。目前美國(guó)大力發(fā)展AI技術(shù)，并快速推行AI在對(duì)各行各業(yè)滲透，企業(yè)活力高漲，私人和企業(yè)對(duì)生成式AI的投資維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，B2B商用需求持續(xù)攀升。但B2C市場(chǎng)由于居民23Q4/24Q1強(qiáng)勁的消費(fèi)提前釋放需求，并且降息節(jié)奏有所推遲，整體北美區(qū)域出貨增幅有所減緩。

歐洲（EU）：5月出貨2.5M，同比增長(zhǎng)8%。受紅海沖突長(zhǎng)期化的影響，品牌和渠道通往歐洲的航運(yùn)成本不斷上升，間接導(dǎo)致出貨規(guī)模增幅收窄。雖歐洲市場(chǎng)目前復(fù)蘇狀況不及北美，但考慮到歐洲已經(jīng)在6月進(jìn)行了一次降息，并且預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)持續(xù)降息，將對(duì)其整體市場(chǎng)活力起到促進(jìn)作用。

圖二：MNT整機(jī)月度出貨分區(qū)域表現(xiàn)單位：M